“品牌技術的瓶頸，資源的瓶頸，管理的瓶頸，都在制約中國未來經濟能不能繼續成功的擴張，而在轉型中擴張，在全球化仍然繼續的格局當中，繼續保持一個領先地位的關鍵，也是我們面臨最大的機遇和挑戰。”

在主題為“中國管理·全球力量”的2010中國企業高峰論壇上，著名經濟學家、摩根大通證券亞太董事總經理龔方雄從資本市場的角度探討中國經濟和管理在全球格局轉型中所面臨的機遇和挑戰。

今年全球的經濟撲朔迷離，處在一個后危機時代的一個極具變化的開始，國資委的領導說過，“任何一個危機過后都會產生一個革新和變革，問題是這個革新和變革的方向會來自于哪里？”資本市場是富有啟發性的，資本市場一個主要功能是負責預測未來，我認為今年有一個板塊會非常熱，這個板塊就是富有核心競爭力和自有品牌技術的高科技企業，這些企業在資本市場上表現得非常亮眼。

目前這一點得到了一定程度的驗證，金蝶軟件香港資本市場今年已經上漲了150%，今年我也非常看好黃金，今年資本市場和全球經濟動蕩不堪，全球經濟撲朔迷離，但是黃金，在今年不管是美金漲，還是美金跌的時候，黃金都是一路上升的，不管股市漲和股市跌，黃金也是一路上升的，而且最近另外一個現象就是稀有金屬，以中國的稀土為代表的稀有金屬，上升極大。大家知道自從中國的稀土成為國際資本市場的一個話題以來，各類稀土在國際資本市場升幅達到3倍到4倍之間。資本市場的這種表現給我們展示的是什么呢？

還有一個特點，大的經濟體系，比如歐洲、美國的資本市場今年應該是處在一個動蕩的格局當中，但是小的新興市場今年升幅極其劇烈，大家可能處在中國的資本市場當中感覺不到，中國資本市場走出了年初所預測的一個行情叫前低后高，但是到目前為止，中國的A股仍然是下跌的，在3000點附近，大家可能沒有看到，一些小的新興市場像亞洲最好的是印度尼西亞，資本市場已經漲到40%，泰國雖然政局動蕩，但是他們的資本市場也漲了30%。那么這一點從另一方面，在中國雖然整個大盤沒有漲的資本市場，也得到了某種驗證，就是雖然大盤沒有漲，但是中國所謂的小盤股、題材股、概念股、區域板塊股今年的回報是相當豐厚的。所以說今年另一個資本市場特征是大市場、大股票不漲，小市場、小股票及有一些特色的股票漲得很多。

未來得經濟發展是非常富有啟發性的，資本市場雖然有不斷的危機，但是它預測未來的功能在過去有資本市場一百多年的歷史當中，應該來講基本上是比較準確的。后危機時代的經濟格局，是一個什么樣的格局？首先我們現在所面臨的，比如說中國經濟在第二季度暫時放緩、暫時走出了一個放緩格局以后，現在應該已經觸底反彈，現在中國和全球的格局是怎樣的？中國經濟的持續復蘇以及新興市場經濟的持續復蘇，可能會與發達國家經濟的持續低迷同時并存很長時間，這是一個特征。另一個特征，應該是發達國家通縮風險和新興市場，比如說中國市場風險并存的格局，所以全球經濟非常復雜。另外有一點就是，經濟的全球化應該仍然會繼續下去，但是未來經濟的全球化會在不斷申請經濟貿易保護主義當中并存。

為什么資本市場很多是小的資本市場漲得好？實際上小的資本市場它代表的是一種本地化的需求，大家知道未來全球的經濟在西方發達國家可能持續低迷的狀態當中，靠的是本地的需求，如果你的經濟體和你的企業對本地的需求依賴越大，對全球的需求依賴越小，你這個公司在資本市場上的價值可能就會越高。因為現在是全球的不確定性和本地化的不確定性之間的一種并存和博弈。所以這個要求的就是大家不斷提到的變革和創新。

如果講“中國制造·全球力量”大家很容易接受，但是講“中國管理·全球力量”大家可能還很難接受。但是這里面所寓意的主題是哲學的探討，實際上是孕育了一種變革。從變革、革新、創新的角度來看，應該來講也是未來全球經濟能否走出低迷的一個關鍵所在，這也是全球資本市場中高科技股票相對表現較好的一個主要的原因。西方國家在經歷了這一次金融風暴以后，他如果沒有一個新的技術突破和技術創新，他就很難走出目前這種低迷的狀態。西方國家的發展，成熟經濟體系的發展，是要靠技術突破和技術創新的。那么新興市場，中國經濟發展過去30年的歷史，它的主要發展之一是來自于改革、制度創新和思想解放，我們現在也知道，其實中國也要靠技術、靠制度創新，而沒有一定技術創新所帶來的成長，并且靠開放，靠出口所引領的成長，目前可能會受到很大的局限，未來也會受到很大的挑戰，因為這是金融危機給全球帶來的一種變革。

未來中國可能它的經濟成長的模式不但是要靠內需來拉動，它主要也是要靠創新，要靠變革，要靠內升型的成長，效率的提升來拉動的，而不僅僅是外延性的擴張和外部需求的拉動。這個就從一個全球紛亂的一個經濟格局當中，找出了一個共同點。不管是新興市場，不管是中國這樣一個龐大的，以前依靠出口的一個市場，還是依靠西方發達國家的一個成熟的經濟體系未來經濟可持續成長的唯一動力，或者說唯一的希望就是技術突破、創新。沒有技術突破和創新，全球未來的可持續發展，可能會受到一個非常大的挑戰。這一點在美國的經濟發展歷史上非常的明顯。

目前，美國在全球經濟當中它的地位受到了一定的挑戰，中國在迅速的崛起，現在已經成為了全球第二大經濟體，現在很多人在探討中國在什么時候會取代美國成為全球第一大經濟體。這個歷史性的事件會不會發生？我們覺得是非常有可能的，在未來的10年就有可能實現，如果樂觀的說未來10年我們的經濟體，就會從現在5萬億經濟規模達到20萬億美金的經濟規模。過去10年中國經濟從1萬億到5萬億，美國經濟現在是14萬億，未來十年假設每年3%的成長，未來十年它的經濟會到18萬億，但是中國的經濟未來10年很可能會到20萬億，中國總量上會超過美國。

前途是光明的，道路是曲折的。中國要做到這一點，必須解決未來十年發展的瓶頸問題。總結下來應該可以從三個方面來講：

一、中國現在經濟發展模式要轉變，要創新，中國要開始擁有自有的技術和品牌。現在中國經濟規模非常大，但是在全球范圍來講，你看看中國沒有多少自主的知識產權的技術，除了中興、華為一些代表性的企業以外，中國在全球資本市場上還沒有太多自主的知識產權的技術。即使有些剛剛冒出來的一個全球擁有自主知識產權有很強的核心競爭力的一個產業，但是整體的制造業還沒有達到這種境界。大家知道日本在60、70、80年代的發展歷程當中，它在它的產品全球化過程當中，邁過了一個重要的坎，就是獲得了自己的知識產權的技術，以及在全球被認可的品牌。其實品牌和技術是創造價值的關鍵，中國產業尤其要從低端向高端挺進，這是中國產業界所面臨的重大的前提。

二、資源。中國是一個資源嚴重匱乏的國家，如何獲取能保持未來中國經濟可持續發展所必備的資源支撐，這種資源可以來自于傳統產業、傳統能源、傳統資源，也可以來自新興的資源，可再生的資源，但是這種轉變和這種資源的獲取，也依賴著創新和技術突破以及思維的轉變。

三、資源整合。中國在軟實力上，在管理上如何突破？大家知道經濟向上的提升不是簡單的放在一個產業里就可以做到。最近全球資本市場也有一個很大的特征，雖然西方國家說資本市場低迷或者經濟低迷，但是企業的并購活動非常活躍，在6月份、7月份、8月份全球企業并購突破了歷史以前的記錄。在資本市場相對低迷和經濟相對低迷的情況下，這種并購活動的出現實際上是非常有啟示性的，這表明很多企業現在在利用目前相對寬松的貨幣政策環境和相對便宜的資金，來整合資源，來整合它的產業。

這種產業的整合有兩方面：一方面是全球化的整合；另一方面在同產業鏈進行上下游的整合。這種全球化的整合和同產業鏈上下游的整合，都嚴重的依靠管理水平上的提升，這一點可能中國在企業忙于從外資轉為內需，從外向轉為內向，太專注本土市場的同時，可能忽略了，目前全球經濟的發展是本土的需求和全球化的進程仍然延續的這樣一個狀態。大家知道你在關注本土市場的時候也不要忘記了全球化的進程仍然在延續，之所以有貿易保護主義的出現，貿易保護主義實際上是對全球化進程當中的一種抵抗，從另一個角度來說是全球化進程的一個附帶的現象。

所以，我們的企業在關注內需、關注向本土化轉型的過程當中，千萬不要忽略了全球的市場和你所處的產業鏈的整合，和全球市場的整合。要做到這一點，沒有一個現代化、系統化、精細化和信息化的管理系統是做不到的。品牌技術的瓶頸、資源的瓶頸和管理上的瓶頸，應該來講是制約中國未來經濟能不能繼續成功擴張的關鍵，也是我們面臨最大的機遇和挑戰。

著名經濟學家、摩根大通證券亞太董事總經理 龔方雄
于2010中國企業高峰論壇