“最冷的時候并不是冬天，等到氣溫最低的時候，我們不會覺得很冷，因為已經調整過來了，心態調整過來了，準備工作做好了，最冷的就是秋冬之際，因為還有一批人在想著夏天，等著高溫馬上回來，這是不可能的。至于怎么走出突圍，殺出去，取決于我們的學習，取決于我們的決策能力，取決于我們對整體形勢和你對自己公司的理解。”
金融海嘯給中國的出口、國內市場、資產市場帶來巨大沖擊。我的政策建議，不要光學發達國家貨幣政策、財政政策，中國要根據自己30年的經驗，要在體制政策上，下手要有很狠的措施，要逼出一波實質性改革。
現在說海嘯、說冬天，都是很流行的詞匯。如果是冬天里的海嘯，這個情況就會更嚴重一點。但是如果我們不把困難分解開，我們可能只有停止，而沒有應對的辦法和思路。所以第一件工作是要把這個困難做一些分解。至少從中國的產業和企業來說，當前的困難是復合的，是幾重困難一起來的，也是中國老話講的“好事情一起來的概率很低，但是糟糕的事情常常一起來”。
困難一起來
第一、中國作為一個高度依賴出口、高度外向的經濟體，因為進出口占GDP60%以上，出口市場突然下滑，歐美經歷了所謂次貸金融危機，然后再影響實體，這樣我們作為向歐美市場一個很大的提供貨物和產品的國家，當然要受到嚴重的影響。我們在座各位，尤其是做出口的，都會知道這個定單下滑的含義。
第二、國內市場也出現全面的收緊。你拿到了定單要在國內采購，國內增加了供應，這個事情本來就連在一起的。經濟是互相咬到一起的，一個高度依賴出口的經濟，出口出現問題的時候，國內經濟也會出現問題，所有價值指數，8、9，尤其10月份以后，都是大幅度跳水，一轉上半年高速CPI和PPI，變化速度超出了很多人和機構的預測和預料。
第三、中國資產市場低迷。我們相當多的家庭、投資者、企業的帳面資產就在這一波像過山車一樣，股票也好，房地產也好，上升和下落過程當中，帳面資產受到很大的損失，信心受到了更大的損失、更大的打擊。
為什么中國出口失速？
所以這三波東西是連到一起來的。這些不利的事情為什么會一起來，這些事情之間有什么聯系？我們首先看出口，作為高度依賴出口的市場，中國有非常強的成本優勢，所以我們大概從90年代中，特別是進入WTO以后，中國經濟就越來越大規模的卷到全球經濟當中去，這個勢頭為什么在這兩年會突然變化呢？這個事情首先看美國經濟。我們看了報道，美國出問題是次貸出了問題，次貸是房屋貸款，貸給財務能力不強、還款不好的家庭。它的社會和政治意義都很正面，因為家庭有了自己的住房就變成一個有產階級，就會比較穩定。但是它沒有可靠的財務基礎，用其他杠桿的辦法幫助發出次貸，一旦在還款上出現問題，就產生連鎖反應，這個反應加上美國金融市場的創新，會把這個反應傳播到非常遙遠的地方，傳播到看起來完全不相干的領域和國家，這是我們看到的故事。但是連帶就是信心打擊，因為次貸金融危機一出現以后，人都會有恐懼心理，美國還是一個強大的國家，還有50萬億到70萬億的金融資產，這些都沒有改變，所謂消失的是帳面資產，就是所謂市場蒸發的是帳面資產，但是在現代經濟情況下，信心有很重要的影響，有錢沒信心市場也會收縮，因為錢就變成消極的錢，每個人、每個機構都會捂緊自己的口袋。
我在這里要問的問題是它的內容是什么？次貸是一種貸款的形式，金融衍生產品是更負責的金融工具，都是變換的形式，它的內容是什么呢？我們要問，就是所謂上萬億的次貸，這個錢是從哪來的？美國怎么會有這么多錢？以至可以浪漫到給沒有還款能力的家庭，發利息很低、首付很低的貸款，這個問題我們要思考。美國大量的錢，第一、它不來自于自身的儲蓄。美國不是高儲蓄的國家，不是一部分人民賺來的錢有剩余就存起來，給另外一部分人民花。美國家庭儲蓄率非常低，家庭儲蓄率從新世紀以來一直是跌的，要拿中國和東亞水平來看，它的儲蓄接近零，所以大量的錢不來自于儲蓄；第二、是不是來自于美國政府的財政盈余？也不是，伊拉克戰爭以后，美國就是負債的，有赤字的財政。聯邦赤字在這次以后就達到5000億美元，美國財政窟窿還會越來越大，所以這筆錢不來自于政府所省下的錢。這個錢來自于高額的債務。美國政府高額負債，企業高額負債，很多家庭也高額負債，美國總的債務占到GDP350%。很有特點的是，其中60%來自于國外。換句話說，美國是向全世界借錢。倒過來說也一樣，全世界愿意把錢借給美國，大量的錢到了美國，后面才有次貸、金融衍生產品形勢變化帶來的問題。
全球和發展中國家都是缺少資本的國家，發達國家資本雄厚。現在非常有意思的是，缺少資本的國家大把把錢借給美國，而最發達國家是債務國。這個事情我們不理解清楚，我們就很難懂今天的全球形勢。至少中國也是美國的一個主要債權國，我們1.8萬億、1.9萬億外匯儲備當中相當一部分購買美元資產，包括美國的國債，包括美國政府支持的債務，包括兩房，也包括股東一些債和股票。中國把錢放債給美國，這個錢從哪里來？(圖)這是90年代中期中國形成越轉越強的螺旋，第一個環節產生了大量的順差，中國無數的公司，特別是民營企業跟國際市場接通以后，學習能夠非常強，我們有顯著成本優勢，就把這個順差越做越大。這個順差就轉化為我們巨額的外匯儲備，增長速度是驚人的。2004年中國外匯儲備是4千億美元。也就是三年以后，2007年底我們就高達1.7萬億美元外匯儲備。外匯儲備大量變成美元資產，這是三個螺旋，把這個螺旋倒過來看也就是美國螺旋，美國一方面是高額的逆差，一方面大量的債進了美國。我們先把中國的旋搞清楚，中國的旋是有道理的，我們作為一個常年沒有外匯創匯能力的國家和經濟，到今天我國人民和產業界還把創匯看成非常正面的事情，這當然是對的。因為手里有外匯總是一種購買力、總是一種資產，總是在國際上有話語權。20國集團會議，中國地位越來越重要，20國銀行財長會議，破天荒把中國放在第二個發言人的地位，而且中國去的還是央行副行長，沒有料到美國講完就是中國講，什么道理？就跟我們巨大的外匯儲備有關，但是這個儲備數量一旦非常大的時候也會帶來挑戰。
對外不平衡
我利用這個時間講一點，這張圖上有兩條線，一條線是我們年度創造向下的順差，到07年底我們已經占到當年GDP的12%。創造了出口導向這種經濟模式的日本，當年這個比例最高不過4%。換句話說，我們已經在百分比的指標上3倍于當年的日本，我們達到國內GDP的12%。從右邊軸來看，我們累計外匯儲備已經占到我們GDP45%，在座很多人可能不清楚這個多了有什么不好？不是好不好的問題，這里面的每一個點都是美元，美元在中國國內是不能花的，必須換成人民幣來花，必須跟中國的央行進行結算，這里每一個點都要乘上用匯率標明的數，無論是8.26元，還是6元多，要放大人民幣沖到中國市場上來。我們所有在座公司創造的外匯收入進入中國都會變成7-8元以上的人民幣，這個變量就是引起經濟形勢重大變化的一個結果。
中國景氣的軌跡
我們看看經濟波動的軌跡，什么時候外匯迅速上漲我們是有利的？什么時候變成了挑戰？一般說來我們上一個經濟的周期，1997年中國進入所謂通縮，為了治理上一輪通貨膨脹，貨幣銀根偏緊，帶來貨幣流動性不足。當時中國做了幾件事情，第一、主動把人民幣貶值。因為人民幣一貶值，中國國內的生產成本跟國際市場就打通了，就沒有本幣高估歪曲，出口迅猛開始抬頭。現在看來當時做的是對的，人民幣兌美元匯率曾經從1994年大概5元多錢，一下子貶值為1.78元，主動的貶值靠近市場均衡匯率的貶值刺激了中國的出口，但是中國還采取國內經濟調控的重大調整。一個方向就是像今年4萬億一樣，大手筆國家發債，然后用國家發債做資本金，國家發了債，加上銀行的儲蓄，配套起來，我們就把中國的高速公路系統修成了，我們修了很多電站、港口、碼頭，為下一輪經濟高速增長奠定基礎設施的基礎。這些發的債，啟動國內投資項目都帶動了國內的產業，帶動國內的供給，帶動國內的消費。但是它是慢慢起作用的，大概1997、1998，一直到2003年，國內就比較旺。第三、在上一輪通縮的時候，中國啟動了一些實質性的改革。國有企業原來從來沒有聽說過破產下崗，國企不行就是財政背，財政背不了銀行背，銀行背不了讓股市背。1997年大量企業重組、破產、改制，這就把一些在原來不太強有力的體制下的資源解放出來，這個力量加上民營經濟的興起，中國經濟的活力在中國進入WTO以后是逐年在累積，大體到2003年，中國就面臨一個坎，外需很旺，內需也開始旺，兩旺在決策方面就覺得總量可能過熱。所以2004年以后中國經濟宏觀調控就面臨較大的壓力。
我們還記不記得江蘇常州的“鐵本”公司，當年國務院為什么下令關閉這個公司，它有做不好的事情，就是煉鋼，煉鋼煉得收入非常高以后，就擴大產能、擴大規模，當然在擴大過程當中有一些違規的現象，土地、項目審批、貸款，后來國務院為什么管這么一家公司的事情，就是看到全國形勢都在過旺，當時定了“三大行業過熱”，治理治不下去，第二波九大行業過熱，治理也沒有完成下去，九大行業問題沒解決。房地產開始史無前例的升溫，中國股市多年低迷的現象變成從1000點漲到了6000多點，這個過程當中中國所有的投資領域全部是一片興旺景象，沒有不熱的東西，從郵票、古董、錢幣、藝術品、普洱茶，這些現象講起來很有意思，股票有股票的道理，房地產有房地產道理，但是背后有一個共同的道理，就是中國需求過旺。需求是用貨幣來表達的需要，人們永遠有需要，但不是永遠有貨幣，它是用貨幣來表達的需要。當貨幣量偏大的時候，需求旺就會從每個角落冒出來。
現在問題是哪來這么多貨幣？中國市場經濟當中怎么會冒出這么多貨幣？我們剛才講了這個圈的一半，當我們創造順差的時候，這里有一個拐，因為順差進中國是不能用美元的，順差進中國就拐到這個圈里去了，央行為了把美元收回來，要放出去大量的貨幣，央行放出來的貨幣叫基礎貨幣，也叫高能貨幣，因為它經過商業銀行、企業、個人、家庭來回轉，這個基礎貨幣放多了就會有市場的效果，市場總的價格水平就會往上走。當然今天中國的經濟結構比較復雜，不像80年代，80年代貨幣一多，大家就買食品，CPI很快就沖，只要CPI一沖，政府就著急，因為低收入人口受不了，就要治理、調整、整頓。90年代以后不同了，中國人民現在有了錢以后，這個錢到底往哪里走？有一個多方向的漫游過程，先進投資領域，先把資產價格頂起來。這是我右邊圈的第二個環節。房地產市場升溫、股票市場升溫，背后是貨幣。這個貨幣升到一定程度，到2007年年終沖進了CPI，CPI最高從原來0、1、2，2007年5月份以后開始往上沖，沖過了5%，沖過了7%，最后沖到8.7%，而我們這個國家好多物價還是管制的，我們油價不像美國一樣，美國油價是140美元/桶的時候，加油站的油價就離譜了。中國還是調控，調控情況下CPI達到8.7%，有的家庭會非常敏感，要有很多中低收入家庭敏感，政治家就會敏感，開始出手貨幣從緊政策。雖然我們這一波沖擊好像是美國次貸，雷曼兄弟公司突然破產，這是引子，其實這個圈子里包含的問題是2004年以來就在逐步的累積。
貨幣的教訓
這里有一個關鍵的問題就是怎么處理貨幣問題？這個問題曾經多年困擾中國的經濟，也有兩次到三次造成了中國通貨膨脹的上漲，造成了社會形勢甚至政治形勢的不穩定，1988年有過一次，1993年有過一次，兩次通貨膨脹指數分別達到19%和24%，這要不下手去治理什么都不要談，因為社會穩定的基礎會破壞，相當多的人口會被通貨膨脹吃掉。政府要花錢，又沒有稅收和發債基礎，但是1994年以后，中國已經開始在這個經驗教訓上總結清楚了，中央人民政府通過人代會立了法，中央人民政府的財政任何時候有窟窿，不得向人民銀行透支。現在這一波市場上這么巨量的所謂流通性泛濫，以及流通性泛濫到一定程度，資產市場價格大跌，信心受損，流動性一下子轉為不足，這個游戲、這個經濟邏輯、這個根本的貨幣超發就是匯率機制。匯率本來是人民幣兌美元的比價關系，但是這幾年經驗證明，如果這個比價關系處理不好，就會被動增發大量的貨幣。
上一波匯改是主動把人民幣貶掉，是對的，因為貶了以后，人民幣成本，買的資料、原材料就跟國際市場打通，就可以比了，沒有歪曲的因素。但是我們當年改完這一波匯率以后，曾經確立中國匯率制度不應該再是政府用行政手段控制，應該是有管理的、浮動的，以市場供求為基礎。如果真實性這個匯率體制，人民幣兌美元早就可以升值了。為什么？因為美國這幾年的貨幣政策是一軟再軟，聯邦基礎利率1999年是8%，現在已經是1%左右了，它在解決這次危機，要進一步減少利率，搞不好就變成第二個日本，就變成基礎利率為零。美國靠控制聯邦基礎利率來控制貨幣供應量，利率越低，放到市場上貨幣量越大。美元在變軟，人民幣這時候已經把財政超發票數的口子封死了，中國經濟發債基礎非常可靠，企業生產率的進一步在提升。其實人民幣兌美元，特別是2004年以后就應該早早的升，早升了，今天好多困難就不會有了。我們現在去東莞，這么多公司破產，我去調查，問了一個問題：怎么有這么多公司做外匯的、做出口生意，根據什么信號決定“我”就做出口？我說80年代廣東企業是做內需起家的。當年有一次叫“經濟北伐”，廣東新的產品往北方銷，北方所有城市做服裝的都跑到廣東拿貨，曾幾何時，廣東進出口加到一起占GDP161%，怎么轉過去的？就是匯率信號。因為人民幣陰差陽錯，我們本來是浮動的體制，結果1997年周圍貨幣一掉，世界要求中國宣布人民幣不貶值，中國承諾不貶也做到了，所以亞洲金融危機收斂的非常快。代價是人民幣兌美元就變成了未經宣布的固定匯率，8點多美元兌1元人民幣持續了差不多10年，中國財政基礎再穩固，當升不升，給所有出口企業一算帳，出口核算，賺回來的美元就可以跟央行換8元多人民幣，如果這是浮動的，早告訴他們今年換7元，明年換6元，很多出口企業就不往國外布局了，早就打國內市場主意了。但是我們匯率機制是被國際因素加上國內因素影響的，我們要檢討的是被這個思維因素框住了手腳。它是價格，價格是應該有變動才能靈敏反應需求。一個本來變動的東西不讓它變動，維持一個名義價，名義價維持住，順差越來越大，國內基礎貨幣越發越多，央行知道基礎貨幣發的太多，一手發貨幣，一手用短期央票回籠，回籠不干凈的地方就變成流向這個市場，然后就是資產價格上揚，最后進CPI。這個故事就是這樣。
所以在這個過程當中我們要很好總結這個經驗教訓。企業做決定是看市場信號，但是我們作為一個轉型經濟，有很多所謂的市場信號并不真正是市場，它是用行政的干預形成的信號。我也看到一些優秀的公司，比如阿里巴巴網上一些中小企業，因為產生了人民幣匯率會升，升成本就升，成本升，還能不能做？有些公司政府不升，自己提前就升，提前就宣布做6.6人民幣換一個美元的生意。如果不是6.6人民幣換一個美元的生意我就不做，我就退出，就把資源移到別的領域去。什么意思？用一個企業的個別的價格的預期，調整這個所謂市場價格的誤差。這些公司后來受到的損失就小。因為政府還是7元錢的時候，它已經是6.6了，所以對成本上漲有一個預先的準備。
類似我們國內很多公司，油價、電價都是歪曲的，我看過國資委李榮融對大企業的一句講話，他說:“不要認為電價老那么便宜，如果電價突然有一天升，你受得了受不了？”要主動把一些誤差的信號調過來作為決策的依據，這是這波非常重要的因素。當然宏觀經濟就這樣，這個信號發出去多少公司，就是按照這個信號做投資的決定，做生產的決定，做擴大生產規模還是縮小生產規模的決定，這波就把中國產業卷進去了，所以我認為這是一個貨幣的教訓。當一個社會貨幣量流通偏大的時候，如果一只手是商品和服務，一只手是貨幣，商品發多，貨幣總水平一定會受到影響，這是物理學一樣可靠的定理，擋不住。但是在微觀決策上，經常會引起誤差的，人們會把價格上漲、賺錢、盈利、炒股所得，常常容易看作是自己本事，但是不知道有危險，當這種價格總水平并不是你這個公司相對競爭力帶來的上漲的時候隱含一個危險，就是起的東西也可能落。
美國另外一個故事，美國也受貨幣的教訓，美國為什么發這么多錢？就是利用美元的特殊地位。美元曾經是一個金本位的貨幣。1944年，美國當時對全世界人有一個承諾，35美元換一盎司的黃金，有一個叫黃金窗口，但是美國也沒有很好的履行當年的承諾，特別是打了越南戰爭以后，發的票子多，到了1971年尼克松總統出來宣布，黃金窗口關閉，原來承諾35美元換一盎司黃金的承諾作廢，就狠狠把全世界坑了一把。為什么1971年就關閉黃金窗口，到今天美元還是世界上主要的儲備貨幣呢？這沒有辦法,貨幣這個東西是給很多交易方帶來方便的，就像我們用很多軟件一樣，用上了，要放棄它是很困難的，必須繼續用，美元就是這么一個系統的工具,這是第一條；第二條更重要，美元超發，發多，特別是伊拉克戰爭前發多很明顯，但是全世界看看美元還是相對比較保值的貨幣。換句話說，其他國家發得更多，貨幣更爛。就像很多人說陰謀，沒有那么容易，一個貨幣要經受長久的檢驗。我在美國呆了幾年，美國現在一個25美分硬幣還有購買力。到世界其他國家去試試看，到羅馬上個公共廁所一千里拉，到日本拿出來一張票就是一萬，更不要想津巴布韋，現在進去打的就是100萬起價費，吃一頓飯，吃飯時間很短，數飯錢的時間要數倍于吃飯時間。美國同時還是有相對優勢，但是不管怎么樣，利用了這個貨幣的相對優勢，如果發貨幣的速度超過經濟增長的速度，一定會在資產價格或者在通貨膨脹上引起變動。美國的厲害在哪里呢？兩點，現在大家批評要把格林斯潘找出來算帳，很難算帳，他是央行行長，他任內幾十次降息，把8的利率降到1和2之間。但是他有辯護詞，第一美國CPI沒有上來，因為美國發債全世界持有，買美國資產，錢又進了美國；第二條就是現在美國的華爾街金融創新，它的金融衍生工具最高峰的時候市值等于美國這么大GDP的35倍。現在大家都說次貸危機，其實幫了美國的忙，可以發很多貨幣，CPI不高。7月份是最厲害的時候，140美元/桶油的時候，物價指數比中國低。美國有些獨到的優勢使它在貨幣問題上有特權不謹慎。但是中國和美國套的時候，匯率如果不是靈活和浮動的，它如果軟，人民幣就跟它一起軟，人民幣變成強勢貨幣的機會就放棄。不要看金融危機、經濟危機，背后是貨幣的教訓。不要以為通貨膨脹是個別商品供求引起，不是那么回事，是貨幣引起的，貨幣現象。
上證指數從1000點變成6000多點，房價指數，這兩條線把很多人都拖進去，因為不可抗拒，帳面資產增值速度要能抵抗住是很不容易的。江浙的中小企業家我很熟的，過去很少搞資產游戲，這一波進去的深度、廣度超歷史。這個東西擺在這里，大起之后會跟著大落，因為資產價格一旦脫離了基本面，任何偶發因素誰也不知道，哪一條消息，哪句話，一下就會下來。這一下來，現在很多關門的公司，仔細去問為什么關門？不單單是經營出了問題，它是在投資和資產上出了問題。為什么短期隔夜利率在一些地方會高到6分利、7分利？借了錢炒股，股價一跌，這條線對中國經濟的損傷非常大。現在大家覺得冷，什么道理？跟這個線有很大的關系。不完全是經營性的，不完全是定單減少、成本上升，或者日常經營帶來的困難。像我這樣的人更關注它對人力資本的影響。這種過山車坐過以后，這些人很大程度都需要療養，因為還在高速度賺容易錢的夢當中，而那個錢賺過，他很難再回到真實經濟當中來，他覺得上班很沒有意思，這個錢數過以后，他覺得上班這點錢是開玩笑，很多人武功就廢了，就沒有斗志了，就沒有心思把產品做好了，這個療養過程不知道，但是周圍去看很優秀的人一旦染上這個東西，打擊以后，人就變得沒有神了，所以在應對“海嘯”的時候，戰斗力就會受影響。
困難的由來
所以我們這波困難是有由來的：第一，外需過旺情況下，內需只好讓步。所以我們國內政策這幾年一直就是抑制性，這個不行，環保、勞動法一道一道出，上一波偏熱已經起來了。第二，你給外需讓步，外需突然遇到美國市場、歐洲市場，跟1997年亞洲金融危機以后經濟完全不同。現在三大主要市場都是收縮趨勢，這個打擊是非常大的。第三、就是剛才講的資產價格，這個對資產和心理的影響巨大。
僅松貨幣不可取
所以下一步我不認為繼續玩貨幣可以把中國經濟玩上去，央行遇到空前的壓力，認為收緊收過頭了，查查中國的廣義貨幣，現在總量在45萬億以上，等于GDP總量的160%，這個比例是全世界最高的。現在是貨幣還在，信心受到創傷。所以現在不是大手松貨幣的時候，而中國也沒有美國的條件，人民幣雖然在中國周邊可以漫游出去，很少的量，跟美元不能比，人民幣發多了，肯定會在國際市場上起作用。
財政政策會起作用，最近講出手要快，出拳要重，4萬億。實際上我們歷史上有過這個經驗，1998年，當時全國人大給中央政府負債是有上限額度的，后來我們創建了特別國債，發了2千億、3千億，一共2、3萬內需，這次中國規模更大，這次中央政府決心是4萬億，相信會逐步起作用。但是要擔心，“轉”沒有那么快，因為我們從高度外向的制造業轉到所謂基礎設施帶動鐵路建設、城際高速公路，矛盾不小。4萬億成不成功，關鍵是修成了路，上面有沒有車來跑。
體制政策要靠前
這是我最近的政策建議，不要光學發達國家貨幣政策、財政政策，中國要根據自己30年的經驗，要在體制政策上，下手要有很狠的措施，要逼出一波實質性改革。
第一取消價格管制，這是影響經濟調整的。我們在通貨膨脹高漲的時候也不應該用價格管制，應該控制貨幣，才是治本的方法。不能因為溫度高，不管溫度就管溫度計。蘭州拉面不能漲價，政府說不能漲價，可以把面條做細，可以把包子餡做小，這都是數量性反應，這還不可怕，可怕的是品質變動。這個很清楚，價格管住，成本在頂它，它就要創新，這一創新就會創出人命，創出人命就會影響中國制造的食品。我問青啤的老總，整個中國食品在海外這么一個情況，人家都怕你。食品跟什么有關？當然跟道德、管理有關，跟國家管理政策有關。非壓它的價，聽起來對老百姓好，它改里面的品質，防不勝防，三聚氰胺解決了，還有四聚氰胺。一定要在經濟誘因上解決這個問題。
政府要大幅度減稅收，現在十項政策里面有減稅收，光算可以給企業省1200億，我的看法可能力度不夠，因為去年是高投資情況下，把增值稅當中買設備的增值稅減低或者取消，今年沒有那么多公司做投資活動，所以省下的稅收效果可能沒有像計算的那么多，你的假設跟區間投資量一樣才能省1200億，何況如果只對投資活動減增值稅，本質上會有排擠就業、排擠消費的作用。所以我們的建議是增值稅要平頭減，就是把17%最好降10個百分點。因為現在很多公司在春節前后，春節前后是一個門檻，很多公司在撐，要幫它撐下去，等撐不下去再采取社會政策，難度和代價就大了。要大幅度減所得稅，從8000元起開始征，這樣我們工薪階層很多收入就起來了，8000元可能太高了，我問過人大的財經委員會同志，他們說他們內部是有共識，至少目前起征點還是偏低，這種東西要趕快定，等垮了再去救援很難。進口稅應該大幅度改良，大家沒有注意，我們現在說經濟形勢不好，上個月我們順差還在增加，從一個月200多億變成300多億，這就是中國拼命，企業在拼命，要拼命往外出口，這時候如果不平衡，現在美國大選，奧巴馬還沒有接手，一接手肯定要壓中國人民幣升值，應該大手減進口稅，讓我們很多外匯買了東西，讓國內人民消費。減稅很困難，因為中國政府今年開支很大，雪災、奧運會，所以配套就是政府要減少開支，投資性的開支是一件事情，政府自身的消費性開支、行政開支，這幾年實在日子太好過，我們政府自身的消費檔次、數量都是離譜的。既然過冬，要渡困難日子，大家都要湊緊，不要企業很緊，政府不緊，這不利于團結一致扛冬天。
市場化改革要加快。中國說蕭條，好多高投資回報領域不讓進去，今年前國務院有一個非公經濟36條，沒有限制就可以進去，但是貫徹并不好，何況現在宣布限制的是不是真有道理限制？其實中國的投資機會還是很多的：教育、醫療、高端服務業、基礎設施……我們還是大型行政性壟斷的控制，要把這個門檻降低，動員資金投入，然后中國經濟增長就會緩回來。清理所有產業政策，這幾年發的文件這個不行，那個不行，趕快反向超過。
企業如何應對？
企業怎么應對？思維方式要非常當心。剛才開始之前有一個電影片拍的很精彩，海嘯來的時候用的是美國電影，華爾街紐約曼哈頓，洪水沖進去的時候，但是那個圖象是錯的，海嘯來的時候大家都在地平線上跑，這個哲理是錯的，我看到的世界是斜線一條，洪水沖來的時候，大家要往中端跑，往高端跑，這是真實世界的應對策略。比別人跑得開快一點，跑得略高一點可能就活下來。不是平線，平線會使大家沒有斗志，反正會淹死。管理也罷、策略調整也罷都是斜線，這是我在東莞調查的時候得出的一條。所以它的規律就是準備不充分，管理松馳，不認真努力應對困難，就容易先關門。但是只要有一批公司關門，另外一批公司就要沖。所以今天這個大會非常好，叫突圍。突圍是沿著斜線運動，這個斜線包括戰略，包括管理，這是我們今天這個大會要討論的。
價格模式。因為市場經濟一定是有起伏的，當落的時候用什么策略？一些企業是面向過去。紅顏色行為就是面向過去的企業行為，還看著過去，看著最旺的時候，看著最好的年代，還等著它回來，所以它的價格策略是堅持不降低的，維持原來的管理模式，維持原來的成本狀態，一直撐到不行了，一下掉下來。這是很多公司容易的一種行為。很多房地產公司就是這條線，覺得好日子還有，我這兩年賺了很多錢，我不在乎，一個月賣不出去，我也不降價。還有一條線是綠色的線，認清形勢，知道不行，當然就要有控制成本的能力，迅速把價格拉下來，斜著慢慢跟這個市場走，這種公司容易活下去。當然這是一個圖形高度減縮，很明顯我國市場應對這場冬季來臨的時候，我是去年11月在企業家年會上講的準備過冬，去年那么旺，因為看到廣東沿海有一些公司定單已經開始落了，美國全掛了賣房子的牌子，因為中國高度依賴國際經濟，不可能不影響中國經濟。萬科很像這條綠色的線，雖然挨罵，雖然客戶不喜歡，但是從戰略上是對的，怎么做得更好的問題。
最后回答一個問題，這里有兩條線，1991年金融危機以后，大家關心金融危機會不會變成實體經濟危機？答案是分岔的。1991年經濟危機以后，經濟上去了，日本在1991年經濟危機以后下來。所以未來會怎么樣，剛才很多人說明年會怎么樣？標準答案是不知道。反正我不知道，因為人的活動、經濟活動不是天體活動，每個人都有主觀意識，都有學習能力，都有總結教訓能力，不同行為會有不同的未來，不像天體運動，像軌道一樣一定那么轉的，它是分岔的。我們只能說面對這個不確定的將來，至少春節前后我相信壞消息還會越來越多，互相的負面影響還會越來越多，但是跟我們自然界是一樣的，最冷的時候并不是冬天，等到氣溫最低的時候，我們不會覺得很冷，因為已經調整過來了，心態調整過來了，準備工作做好了，最冷的就是秋冬之際，因為還有一批人在想著夏天，等著高溫馬上回來，這是不可能的。至于怎么走出突圍，殺出去，取決于我們的學習，取決于我們的決策能力，取決于我們對整體形勢和你對自己公司的理解。
北京大學中國經濟研究中心主任周其仁
于“2008中國管理·全球論壇”
